A hosszú recesszió és a defláció réme
Ha van egyedülállóságában is tipikus amerikai karrier, akkor a Forbes magazinban most publikáló Nouriel Roubinié
az. Az ötvenéves közgazdász a világ egyik legjobb egyetemének tartott
New York University tanára, a rangos RGE Monitor nevű gazdasági és
elemző intézet elnöke, továbbá igen sikeres üzletember - előkelő helye
van a Foreign Policy 100 legbefolyásosabb értelmiségijének listáján.
Isztambulban született, majd iráni szülei visszaköltöztek Teheránba, a
sah bukása után a család Tel Avivban telepedett le, majd tovább
vándorolt Olaszországba - ahol Roubini az első közgazdasági diplomáját
szerezte. 1983-ban települt ált az Egyesült Államokba; doktori
fokozatát a Harvardon szerezte, Jeffrey Sachs volt a témavezetője. A
Clinton-időszakban magas pozíciót töltött be a pénzügyminisztériumban
és az elnök gazdasági tanácsadó bizottságában.
Roubini a Forbes magazinban megjelent írásban fölöttébb sötét
kimenetelt lát a mostani válságból, amely megrendítheti az egész világ
gazdaságait. Nem hagy kétséget afelől, hogy a válság nyomán az Egyesült
Államokra a második világháború óta nem tapasztalt hosszúságú
recesszió vár, amely mélységében is messze meghaladja az 1974-75-ös és
az 1980-82-es válságot, s egyaránt óva inti olvasóit a válság súlyát
alábecsülő optimista véleményektől és a fölerősödő populista
hangoktól. Számítása szerint a recesszió vége leghamarabb 2009 végén
érkezhet el, addig viszont akár négy százalékos GDP-csökkenés is
lehetséges, s a munkanélküliség elérheti a 9 százalékot.
Prognovisa szerint a „V" alakú recesszió helyett inkább „U" alakúra
kell fölkészülni, azaz az alsó szinten akár hosszabb ideig elidőző
visszaesésben is gondolkodhatunk, sőt - hogy a még sötétebb jövőkép sem
maradjon ki - akár a a kilencvenes évek Japánjának „L" alakú
recessziója sem zárható ki.
Demokrata kötődése folytán kivált aggódik amiatt, hogy Obama egy fél évszázada nem tapasztalt mélyponton veszi át az elnökséget, amikor a pénzpiaci krízis hatásában a nagy gazdasági világválsághoz hasonlítható. A költségvetési hiányt 2009-2010-ben akár az ezer milliárd dollárt is elérheti, s a válság miatt több millió ember veszítheti el otthonát.
Abszolút reálisnak látja a fejlett országok rémének, a deflációnak az elérkezését az infláció szintje egyes országokban jövőre akár egy százalék alá is csökkenhet, s ezen lényegesen a jegybanki kamatdöntések sem változtathatnak.
Kevesli a törvényhozás 700 milliárd dolláros bankmentő csomagját, az elégséges tőkeinjekció mértékét ezermilliárd dollárra becsüli. A tőkepiacok sem érték még el a mélypontot, az S&P 500 akár 20 százalékot is zuhanhat még. Szintén borús jövőt jósol azonban a fejlődő piacok részvényeinek is, különösen azokban az országokban, ahol jelentős makropiaci kilengések tapasztalhatók. Azt javasolja, hogy legalább egy évre mindenki felejtse el a kockázatos eszközök vásárlását, hiszen a részvények, és a nyersanyagok árai is zuhanni fognak, s a defláció miatt még az arany ára is csökkeni fog.
Demokrata kötődése folytán kivált aggódik amiatt, hogy Obama egy fél évszázada nem tapasztalt mélyponton veszi át az elnökséget, amikor a pénzpiaci krízis hatásában a nagy gazdasági világválsághoz hasonlítható. A költségvetési hiányt 2009-2010-ben akár az ezer milliárd dollárt is elérheti, s a válság miatt több millió ember veszítheti el otthonát.
Abszolút reálisnak látja a fejlett országok rémének, a deflációnak az elérkezését az infláció szintje egyes országokban jövőre akár egy százalék alá is csökkenhet, s ezen lényegesen a jegybanki kamatdöntések sem változtathatnak.
Kevesli a törvényhozás 700 milliárd dolláros bankmentő csomagját, az elégséges tőkeinjekció mértékét ezermilliárd dollárra becsüli. A tőkepiacok sem érték még el a mélypontot, az S&P 500 akár 20 százalékot is zuhanhat még. Szintén borús jövőt jósol azonban a fejlődő piacok részvényeinek is, különösen azokban az országokban, ahol jelentős makropiaci kilengések tapasztalhatók. Azt javasolja, hogy legalább egy évre mindenki felejtse el a kockázatos eszközök vásárlását, hiszen a részvények, és a nyersanyagok árai is zuhanni fognak, s a defláció miatt még az arany ára is csökkeni fog.
http://www.forbes.com/2008/11/